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    浅议我国风险投资存在的问题与对策

    出处论文网
    时间2019-03-17

    浅议我国风险投资存在的问题与对策

    风险投资对促进高技术产业发展调整经济结构优化资本配置具有重要的意义但是由于风险投资在我国的发展时间?#20849;?#38271;风险投资在市场运行中还存在不少的问题因此解决风险投资所存在的问题是发挥投资风险的最大价值的主要途径

    1 风险投资的概述

    1.1 风险投资的概念 风险投资的概念存在广义与狭义之分广义的风险投资是指一切具有高风险潜在高收益的投资狭义风险投资是指向具有高增长潜力的高科技型企业进行股权投资并且为其提供创业管理服务参与所投资企业管理过程企业在发育成熟后通过转让股权实?#25351;?#36164;本增值收益的资本运营方式

    1.2 风险投资的属性 风险投资属性主要包括以下两个方面风险投资的权益性和战略性风险投资不同于其它?#38382;?#30340;投资其投资对象是无形资产其追求的是无形价值的未来增值权益价值这样的潜在权益价值就是风险投资的战略目标这也是风险投资所投资的主要原因权益性是风险投资的基本属性权益?#21592;?#35777;了风险投资所获得的收益要?#23545;?#39640;于一般投资行为战略性也是相对于权益性的风险投资属性风险投资属于未来收益投资行为风险投资追求的利益目标是短期实现不了的其追求的是未来增值收益因此其属于战略性目标风险投资风险投资的高风险性与高增值性风险投资是对无形资产的投资其具有高风险性因为风险投资所追求的目标属于未来权益其具有不确定性而且风险投资的实现具有较长的周期每个周期的发展都具有不确定性与高风险对应的是高增值性风险投资进行的投资是对未来价值增值的肯定强调是高收益因为其投资的对象是具有良好技术条件的种子企业对其进行投资后其市场的价值是?#27973;?#22823;的风险投资获得的收益要?#23545;?#39640;于其它投资

    2 我国风险投资所存在的问题

    虽然我国风险投资经过多年的发展已经取得了不错的成绩并且具有了相对成熟的运作体系但是其相比国外先进国家其还是存在不少的问题

    2.1 投资主体单一融资渠道狭窄 相比国外先进国家风险投资丰富的主体我国风险投资的主体比较单一我国风险投资主要采取的是政府主导模式风险投资机构主要由政府部门创办或资助而且其风险投资的资金来源主要是依靠政府财政拨款与银行的信贷支持而民间资本个人资本以及国外资本还没有完全进入到风险投资中根据对我国风险投资资金的来源?#27835;z?a href="http://www.yaup.tw/thesis/List_43.html" title="银行论文" target="_blank">银行资金与财政资金占据了风险投资的大部分这样的投资主体对于增强风险投资的增值具有?#27973;?#19981;利的影响因为我国风险投资的资金投入规模比较小很难促进科技成果的转化因此总体上我国的风险投资主体单一融资渠道狭窄

    2.2 专业化风险投资人才匮乏 风险投资属于高风险与高收益相结合的行业其对人才的专?#23548;?#33021;要求较高投资家不仅要具备较强的风险投资专业知识与高风险投资意识还要具备独特的投资眼光与敏捷的判断与?#27835;?#24605;维?#21592;?#33021;够在复杂的风险投资项目中为风险投资机构提供准确的指导但是由于我国风险投资起步比较晚我国风险投资专业教育发展滞后我国的风险投资专业人才比较匮乏其主要表现在一是具有?#23548;?#25805;作技能与掌握丰富理论知识的专业人才比较少我国风险投资家具有双能力的数量比较少当前我国的风险投资家主要来源于上市企业政府部门以及其它机构他们虽然具有丰富的?#23548;?#32463;验但是却没有接受过系统的风险投资专业知识二是我国?#20013;?#30340;教育体制与市场对高素?#39318;?#19994;风险投资人才的要求不适应当前高校的教育体制主要是培养学生的理论知识而忽视了对学生应用风险投资进行社会?#23548;?#30340;能力的培养结果造成高校培养出来的学生基本属于学术型?#20445;?#19981;能满足社会对?#23548;?#22411;风险人才的需求

    2.3 风险投资运作?#36824;?#33539; 风险投资要想获得预期收益其必然要经过一定的资本运转才能实现但是就我国风险投资的运作情况?#27835;z?#25105;国的风险投资运作?#36824;?#33539;首先投资方式与投资结?#20849;?#21512;理我国风险投资主要是依靠贷款方式运作资金这样与风险投资通常使用的股权回购方式所取得的收益存在很大的差异造成风险投资的效益低下其次风险投资项目选择难我国风险投资机构的风险投资基数比较少导致其投资的项目也比较小其很难获得较大的经济效益同时我国的风险投资项目由于其管理缺陷使得其科技成果转化的现实意义不大最后风险投资资金运作过程?#36824;?#33539;我国政府部门即使风险投资资金的主体也是风险投资的监管者出资人与管理人的双重身份使得政府部门对风险投资的监管缺乏足够的责任而?#33402;?#24220;工作人员缺乏专业的风险投资管理人员他们在管理中不能很好地履行其职责导致监管落实到实处同时高科?#35745;?#19994;一般属于中小企业其管理模式存在独裁性质风险投资的企业管理者不愿意风险投资机?#20849;?#19982;到企业的管理中

    2.4 缺乏有效的退出机制 风险投资的最终目的就是通过对企业的投资在企?#21040;?#20837;成熟发展周期后风险投资可以借助外界因素成功获得收益的一种制度因此风险投资的成功退出是风险投资获得高额收益的前提但是我国的风险投资退出成功率却不及三分之一追其原因主要是因为我国的风险投资退出机制不完善使得风险投资的资金处于投资死循?#26041;?#27573;

    3 完善我国风险投资的具体对策

    3.1 丰富投资主体拓宽风险投资资金来源 要想真正实现风险投资的功效必须要解决当前风险投资主体单一的弊端丰富投资主体鼓励具有风险投资的专业机构或者国外风险投资企?#21040;?#20837;到中国风险投资市场同时也要改变依靠政府财政与银行信贷支持的单一资金渠道积极吸引社会资金个人资金以及国外资金形成多渠道多元化的融资方式具体措施一是政府部门要制定相关政策鼓励社会资金进入到风险投资体系中并加强对风险投资市场的监管力度二是要积极借鉴国外先进经验并结合我国国情将一些具有良好发展前景管理经验丰富的民间资金机构以及上市企业划入到风险投资领域中以此为风险投资提供丰富的融资渠道与管理经验

    3.2 培养专业化的风险投资人才 专业化人才的匮乏直接影响风险投资的健康发展因此为促进风险投资业的可?#20013;?#21457;展当前需要积极培养具有双技能的专业化人才首先高校要根据市场要求积极培养具有专业知识丰富?#23548;?#25216;能强的风险投资专业人才其次我国风险投资机构要积极聘请国外具有丰富管理经验的风险投资人才通过其到机构的任职推动风险投资机构工作人员的整体素质并促进我国工作人员在工作中吸取其工作经验与管理意识最后建立合理的激励制?#21462;?#20026;激发风险投资工作人员的积极性风险投资机构可以将股权?#23454;?#30340;分配给员工以此将风险投资人员的个人收益与风险投资企业的经济利益相挂?#24120;?#20197;此可以调动工作人员在工作中的积极性

    3.3 完善风险投资运作和退出机制风险投资退出机制是风险投资资金取得收益的最终渠道也是风险投资成功结束的标志任何风险投资行为都是为了获得高额的经济报酬因此风险投资在运作的时候要保证其运作规模的秩序化在企?#21040;?#20837;成熟阶段后要实现其退出首先大力发展资金市场完善的资金市场是保证风险投资退出的有效途径因此要强化对我国二级资金市场的完善以此为风险投资的IP0退出方式创造条件其次规范产权交?#36164;?#22330;鼓励企业并购回购风险投资退出的主要手?#38382;?#36890;过转让股权而实现因此必须要建立完善的交?#36164;?#22330;规范交?#36164;?#22330;秩序并且要鼓励企业通过并购回购等方式获取企业的股权实现企业的扩大与发展

    3.4 加快风险投资中介机构及项?#31185;?#20272;机构的发展 风险投资中介机构能够为风险投资提供各种帮助与服务并且指导风险投资决策降低风险投资出现错误的投资行为提高风险投资的经济效益的最大化因此要积极构建具有权威性的风险投资机构形成多体系多?#38382;?#30340;风险投资中介各机构比如建立会计事务所投资顾问专业市场调查机构律师事务所等?#21462;?#21478;外还需提高中介机构的信用和中介机构的人员素质并努力采取措施降低风险投资的信息成本和交易成本以提高整个风险投资市场体系的运作效率为风险投资公司提供规范有效的中介服务使风险投资公司做出正确的战略决策促进我国风险投资更快的发展

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