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    财务预警模型中变量体系的设计

    出处论文网
    时间2018-10-13

    财务预警模型中变量体系的设计

    一 引言

    任何企业的财务困境由萌生到恶化都要经历一个渐进积累转化过程在这一过程中各?#27835;?#26426;的因素都将直接或间接地在资金运动的晴雨表--一些敏感性变量指标的变化上反映出来通过观测这些敏感性指标的变化可对企业的财务困境发出预警作用国内对财务预警的实证研究以定性方法选取预警变量居多构建预警模型时的变量指标设置缺乏量化分析基于这一现状本文在现有的财务预警模型特别是美国学者奥特马的Z分数模式和国内学者提出的预测模型为基础以我国企业资料为依据利用SPSS统计软件采取显著性检验和相关性检验的方法筛选预警变量指标从而设计财务预警模型中的变量体系

    二财务预警变量体系的设计

    1研究样本的选取本文选取46家ST上市公司作为财务危机公司选取46家非财务困境公司(非ST上市公司)作为配对公司在选取46家非ST上市公司时遵循了可比性原则的要求即考虑同行业同时期同规模的且从未被特别处理的A股上市公司

    2预警变量的初选为了能准确反映企业当前所面临的财务危机的程度在设计研究变量指标时尽可能准确科学全面预警企业财务状况应考虑以下原则逻辑性原则客观性原则敏感性原则本文选取了8个预警变量为研究起点具体变量为总资产收益率X1主营业务利润率X2资产可靠率X3流动资产应收款率X4资产负债率X5现金比率X6直接偿债比率X7速动比率X8

    3预警变量的筛选

    显著性检验为了确定各个预警变量是否具?#20449;?#23450;企业财务危机的能力分别将所收集46个样本组的财务预警变量进行无量纲化和标准化处理将标准化后的样本组进行t检验判断它们是否存在显著性差异显著性检验计算结果如表1所示

    分析表1当显著性概?#24066;?#20110;0.10时一般认为样本数据之间有显著性差异可见共有13个指标通过显著性检验而只有X10短期负债现金保?#19979;?#26410;能通过显著性检验

    相关性检验为减弱预警变量之间的共线性程度剔除高度相关的预警变量对筛选出的13个指标进行相关性检验检验结果见表2

    分析表2若两两指标的相关系数在-1-0.5[0.51]区间内表明这两者之间具有相关性需要根据情况剔除其中之一可见具有相关性的预警指标配对分别是X1和X5X3和X4X6和X7X6和X8X6和X8X7之所以选取X6剔除X7X8的理由是企业一般以权责发生制为基础确定利润?#32654;?#28070;与企业的现金往往相差很远有时企业的利润表面状况很好但其现金可能已经明显恶化所以财务预警中应高度重视现金状况指标之所以选取X1剔除X5的理由是偿债能力方面已有两个指标入选而盈利能力方面只有一个指标入选为均衡各方指标的数量以至其能够全面暴露企业的财务危机之所以选取X3剔除X4的理由是企业的财务危机是一个循环渐进的过程而财务预警模型的建立就是为了及早发现财务危机所以资产可靠率X3比流动资产应收款率X4重要故该表中共有4个指标通过相关性检验分别是X1X2X3X6

    财务预警变量体系的确定通过显著性检验和相关性检验最终选取了总资产收益率X1主营业务利润率X2资产可靠率X3现金比率X6这4个指标作为财务预警模型的变量体系

    三结论

    本文利用SPSS统计软件采取显著性检验和相关性检验筛选预警指标建立了财务预警模型的变量体系改变以定性方法选取指标居多的做法考虑建立变量体系的时效性和地域性本文所用数据全部选自我国上市公司2005年年报本文在研究中考察了以往所忽略的现金状况指标以期深入考察此指标对公司财务信息的解释程度并期望得到一些有益的启?#23613;?/p>

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